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责任编辑：刘万里 SF014河北省级机构改革已接近尾声。据河北省司法厅微信公众号“河北司法行政在线”消息，11月28日上午，河北省司法厅召开领导干部会议，传达贯彻全省深化机构改革动员部署会议精神，宣布省委关于新组建省司法厅领导班子的决定，推动高质量完成省司法厅的机构改革任务。其中，省司法厅党委书记潘冬青代表新组建的司法厅领导班子作了表态发言。

综上，大城市青年的消费将继续沿着品质升级的方向发展，而小城镇青年消费市场规模前景广阔。我们认为，主流一二线城市在较好的经济基础上保持中等偏快的增长，整体居民收入水平稳步提升，在追求品质的消费理念下，一二线城市青年消费依旧值得期待；但受到较高的房贷压力及子女养育开支挤出效应影响，一线城市其他消费开支受到一定压制。三四线及以下城市青年在互联网时代下保持与一线城市同龄人类似的消费追求，但相对更看重价格、人均消费水平更低，但在庞大的人口规模及快速的消费升级下，小城镇消费市场值得关注。

（3）人均开支：月开支一二线城市在2600元至3000元之间、三四线及以下城镇在2000元至2400元之间，由此计算出一二线城市青年全年个人开支在3.12万至3.60万之间、三四线及以下城镇则为2.40万至2.88万之间。基于上述假设，我们测算出一二线城市青年年消费开支规模大约在2.14万亿至2.38万亿元、三四线及以下城镇青年年消费开支规模大约在3.50万亿至4.00万亿之间。取中间数可以看出，小城镇青年消费市场规模是大城市青年的1.5至2.0倍，空间广阔。

上半年730亿美元——利用外资稳步增长前不久联合国贸发会发布的报告显示，2019年上半年我国吸引外资730亿美元，较去年同期增长4%，继续成为全球第二大外资流入国和外资流入最多的发展中经济体。未来我国是否会继续保持对外资的强吸力？“未来引进外资规模必将继续扩大。”屠新泉说，我国近年来积极扩大对外资开放，努力改善营商环境，全面落实外商投资企业的国民待遇，尤其是在以往开放相对谨慎的服务业领域，近年来开放力度显著加大。日前，世界银行发布《全球营商环境报告2020》，我国营商环境排名跻身全球前40，连续两年被列入全球优化营商环境改善幅度最大的十大经济体，这是对我国改革开放和经济前景投出的信任票。

究其原因，我们认为国内酒店行业目前兼具周期性与成长性。一是中端占比提升，目前我国中端占比不到30%，美国高、中、经济型比重稳定在2：3：5；国内中端酒店连锁程度远低于经济型酒店。二是连锁化程度提升，美国酒店业连锁化比例在70%左右，目前国内经济型酒店连锁率较高，而中端酒店连锁率仅超过20%，未来连锁中端酒店将逐渐成为主流。三是房价提升，通过比较美国三轮周期酒店龙头价格提升区间以及中美消费品价差，判断酒店提价尚有30~50%空间。

第三类标的，景气向上的标的，而且股价尚在底部标的：化工仍然存在2019年行业景气的相关标的，重点推荐制剂板块中的安道麦A（原药价格大概率将下跌、农产品弱复苏，制剂迎来需求和成本的双复苏）；钾肥和铁塔双主业的东方铁塔（铁塔受益于特高压订单爆发、钾肥受益于供需优化而上涨）。